Parigi, 1941, inizio dell'occupazione nazista. Gli ebrei hanno l'ordine di identificarsi indossando la spilla con la stella gialla. Il gioielliere Joseph Haffmann, temendo il peggio, fa fuggire la sua famiglia dalla città e offre al suo assistente François Mercier la possibilità di occupare il suo negozio fino a quando il conflitto non si sarà placato. I suoi tentativi di fuga sfumano con l'arrivo dei tedeschi in città, e così Haffmann è costretto a cercare protezione dal suo assistente. La moglie di Mercier, Blanche, è scettica riguardo a tutto questo dal momento che è molto rischioso per tutti. Quando però la coppia decide di trasferisi a casa Haffmann, l'accordo si trasforma in una sorta di "patto col diavolo" che cambierà per sempre il destino di tutti.